巴菲特金句：魔鬼在細節裡。(The devil is in the details.)

偉大的公司並非是那些琢磨不定的空洞概念，更不是那些把“進入500強”當口頭禪的公司。偉大的公司反映在一些細節裡，仔細研究這些細節，從中可以發掘出那些有可能成為偉大公司的企業。巴菲特選擇公司的一些重要細節是：

a)要能提供很高的資本回報和穩定的現金利潤(Delivering outstanding return on capital and produce substantial cash profits.)

從財務上看，有兩個相當重要的指標：一個是股權回報率（ROE: return on equity）;另一個是每股的現金含量應高於每股的盈利；財務指標是衡量一個公司最直接的證據，一個公司可以把自己吹得很偉大，但如果沒有財務資料的支持，也最終原形畢露。

b)能夠對競爭者構成巨大屏障的護城河(economic moat)

如可口可樂和星巴克公司的「護城河」就是強大的品牌。正是借助了強大的品牌效應，使公司長時間維持和提高利潤率，同時提高資本回報率。

所謂阿里巴巴102倍PE的考量，就是首度將馬云及阿里巴巴放在中國經濟「黃金十年」以及互聯網崛起的大背景中，而計算出這102倍PE的底蘊。要看看阿里帝國有沒有魔鬼在細節裡？《芝麻開門 明白了》這部阿里正史內有明細紀錄箇中魔鬼與天使。

要在國內打天下的，非看不可！